当地时间10月17日美股三大指数大幅上涨，中概股表现抢眼

2026-01-03 04:23:45

哪怕市场对于科技硬件以及美股走势存在着普遍的忧虑之情，然而却有分析师在逆势的情况下把苹果列为投资首选，这背后的那些考量是值得深入探究的。

市场表现与板块疲软

今年，硬件板块的表现，显著落后于大盘，截至近期的数据，硬件板块与标普500指数的差距，达到了16%，和纳斯达克指数的差距，达到了7%，这种疲软的表现，并非偶然，是多种因素共同作用的结果。

需求增长在消费电子以及个人电脑这方面已是显著放慢。全球许多地方的消费者伴随着通胀压力进而削减非必要支出，这样子对硬件产品的销量产生了直接影响。与此同时，企业面临宏观方面的不确定性，同样在慎重地核查然后削减它的硬件采购预算，这致使B端市场增长缺少动力。

宏观环境与通胀压力

美国当前的通胀水平处在接近四十年之久的高处位置，美国劳工统计局给出的九月数据表明，那般消费者价格指数按照同比计算增长了8.2%，核心CPI按照同比计算上涨幅度达到6.6%，如此这般一种具有持续性的高通胀环境对消费以及企业投资造成了双重的压制。

从今年开始，美联储为了抑制通胀，已经累计加息三百个基点，其力度是几十年来最大的。虽然前财政部长鲁宾等一些人觉得美联储的政策方向是对的，可是这般激进的货币紧缩，无可避免地让市场对于经济收缩的担忧有所加剧。

历史参照与市场周期

回顾上个世纪的多次熊市，标普500指数平均要经历15至16个月，下跌大概38%才能够触底，这一历史规律为判断当下市场身处的阶段提供了参考，当前市场的调整时间以及幅度，与历史模式存有一定的可比性。

摩根士丹利的分析师迈克尔·威尔森表明，标普500指数在本年年内已然出现了下跌百分之二十五的情况，并且此时正在对200周移动均线这个关键的技术支撑位进行测试。他还推断，这极有可能引发一轮技术性反弹，就算他从长期来看对股市保持着负面的看法。

机构观点与策略分歧

在面对复杂局面之时，华尔街机构的观点呈现出分化，高盛策略师大卫·科斯汀觉得，虽标普整体估值依旧偏高可市场里已然出现了结构性机会，他格外提出，那些能够快速产生现金流、盈利增长确定的公司，还有部分周期性以及小盘股，或许具备了投资价值。

下调了标普500指数年终目标位之人是奥本海默的约翰·斯托夫斯，然而他依旧预计存在约12%的上涨空间，他着重表明，市场走高的关键前提在于美联储的货币政策能够展现出切实遏制通胀的效果，。

反弹预期与现实制约

短期内，市场对技术性反弹有着期待，威尔森的分析提到，在没有出现明确盈利衰退或者官方衰退数据的情形下，股市有着反弹契机，而这一预期主要是基于市场超卖作用以及技术支撑位。

然而，反弹能不能持续面临着现实的制约，最新公布的CPI数据，最新公布的PPI数据，以及抵押贷款利率持续攀升，都表明通胀压力依旧顽固，国际货币基金组织副总裁吉塔·高平纳斯也强调美联储必须坚持紧缩来维持公信力，这预示着政策转向不会轻易地到来。

苹果的独特定位

整体硬件板块呈现出承压态势的这种背景之下，分析人士看好苹果是存在着其自身逻辑的。苹果具备极为强大的品牌忠诚度，并且拥有完整的生态系统，它的收入来源正变得日益多元化，其中服务业务所占的比例在持续不断地提升，而这就增强了它去抵御硬件周期波动的那般能力。

和依赖单一硬件销售的企业不一样，苹果借助软件服务打造出了持续稳定的现金流，在全球经济不确定性加剧之际，这样的商业模式以及财务韧性让它在同行当中显得更具防御性，进而成为部分投资者在动荡市况里的优先选择。

于当下经济跟市场环境状况里，你觉得投资者究竟是应当更着重考量像苹果这般的防御性龙头，还是要去发掘那些有可能被错杀的具备高成长性的中小盘股？快来评论区分享你的见解，要是觉着分析有启发性，也请点赞予以支持。